半导体：AI 爆发助力行业景气上行，国产替代进入深水区
1.1 存储：推理及计算驱动存储进入超级周期
大模型走向数据竞赛，全球 CSP 资本开支加速。大模型发展正从早期的参数竞争转向数据竞争。以 LLM 为代表的生成式 AI，正逐步从基础模型阶段向AI 智能体、物理AI 等更复杂的形态演进，整体算力需求进入爆发式增长阶段，根据华为预测，2035 年全社会的算力总量将较 2025 年增长 10 万倍达 10²⁷ FLOPS。全球 CSP 加大支出力度建设AIDC、算力集群等基础设施以应对 AI 需求，根据 Trend Force 预测，2026 年全球八大CSPs 资本支出增加至7100亿美元以上，从 2026 财年北美 CSP 业绩会指引来看，AI 资本开支再提速，以Meta 为例，Meta将资本开支指引提升至 1150 亿-1350 亿美元，较 2025 年 700 亿元提升50-80%。
